Ørsted-aktien har i mange år været en af de mest omtalte grønne aktier i Danmark – og med god grund. Ørsted er ikke bare en stor dansk virksomhed. Det er en global spiller inden for vedvarende energi, især havvind, og selskabet har været en central del af den grønne omstilling i Europa og USA.

Men Ørsted-aktien er også blevet kendt for store kursudsving, usikkerhed omkring projekter og perioder med markant negativ investorstemning. Det gør aktien spændende for nogle – og skræmmende for andre.

I denne guide får du en komplet, opdateret analyse af Ørsted-aktien i 2026. Vi gennemgår:

• Hvad Ørsted tjener penge på (forretningsmodel)
• Hvad der driver kursen op og ned
• Nøgletal og regnskabspunkter du bør forstå
• Risikoen ved Ørsted som investering
• Kursmål og hvordan du bør bruge dem
• Scenarier for fremtiden (2026–2030)
• Hvem aktien passer til – og hvem den ikke passer til

Disclaimer: Dette er ikke investeringsrådgivning. Artiklen er lavet til informationsformål, og du bør altid lave din egen vurdering eller tale med en rådgiver før investering.

Kort opsummering: Er Ørsted en god aktie i 2026?

Ørsted kan være en attraktiv aktie i 2026 hvis du tror på:

• fortsat global udbygning af vedvarende energi
• at Ørsted kan forbedre indtjening og projekteksekvering
• at markedet over tid belønner stabile grønne cashflows

Men Ørsted kan også være en risikabel investering, hvis du:

• ikke tåler store kursudsving
• ønsker meget forudsigelig indtjening
• ikke bryder dig om politisk og regulatorisk risiko

Ørsted er kort sagt en aktie, hvor potentialet kan være stort – men hvor usikkerheden også kan være høj.

1) Hvad laver Ørsted? (forretningsmodel forklaret)

Ørsted er en energivirksomhed med fokus på vedvarende energi. Det vigtigste at forstå som investor er, at Ørsted i høj grad er en projektbaseret virksomhed.

Det betyder, at:

• Ørsted udvikler store energiprojekter (særligt havvind)
• Ørsted bygger og driver anlæg
• Ørsted sælger strøm (eller kapacitet) via kontrakter
• Ørsted kan sælge dele af projekter til investorer/partnere

Ørsteds kerneområder

Selvom Ørsted har flere forretningsben, vil mange investorer især forbinde selskabet med:

• Havvind (offshore wind)
• Landvind (onshore wind)
• Solenergi (solar)
• Energi-lagring / batterier (i nogle markeder)
• Power-to-X / grøn brint (strategisk område, men ofte længere horisont)

Det centrale er: Ørsted er ikke “bare” en strømproducent. De er en udvikler og operatør af store energiinfrastrukturprojekter.

Hvordan tjener Ørsted penge?

Ørsted tjener penge via en kombination af:

1) Drift af energianlæg

Når Ørsted ejer og driver et vind- eller solanlæg, kan de få løbende indtjening fra:

• salg af strøm til markedet
• faste kontrakter (PPA’er – Power Purchase Agreements)
• støtteordninger / udbud (afhænger af land og regulering)

2) Projektudvikling og partnerskaber

Ørsted kan udvikle projekter og derefter:

• sælge en andel til en partner
• få kapital frigjort
• reducere risiko
• realisere gevinst på udviklingen

Dette er vigtigt, fordi Ørsted ofte skal investere enorme beløb i at bygge nye parker. Partnerskaber kan gøre det muligt at vokse uden at belaste balancen for meget.

3) Trading og energihandel (mindre investor-fokus)

Ørsted har også aktiviteter inden for energihandel, men de fleste private investorer fokuserer på “asset-baseret” indtjening fra vedvarende energi.

2) Hvorfor svinger Ørsted-aktien så meget?

En af de ting, der gør Ørsted interessant (og frustrerende), er volatiliteten.

Ørsted-aktien kan svinge markant på:

• nyheder om projekter
• ændringer i renter
• politiske beslutninger
• ændringer i energipriser
• regnskaber og guidance
• ændringer i markedets risikovillighed

Ørsted påvirkes meget af renter

Grønne energiaktier – især dem med store investeringer – er ofte følsomme over for renteniveauet.

Hvorfor?

Fordi når renter stiger:

• finansiering bliver dyrere
• fremtidige cashflows bliver “mindre værd” i nutidsværdi
• investorer kræver højere afkast
• projekter kan blive mindre rentable

Det kan gøre markedet mere skeptisk over for selskaber, der er i en investeringsintensiv fase.

Ørsted påvirkes af projektøkonomi og udbud

Ørsted arbejder ofte med projekter, hvor profit afhænger af:

• anlægsomkostninger (CAPEX)
• driftomkostninger (OPEX)
• forsinkelser
• kontraktstruktur
• elpriser / fast pris
• supply chain (turbiner, kabler, installation)

Selv små ændringer i forudsætninger kan betyde meget på store projekter.

3) Ørsted aktiekurs: Hvad bør du kigge på?

Når du analyserer Ørsted, bør du ikke kun kigge på kursen i dag. Du bør kigge på:

• trend over 3–5 år
• hvordan kursen reagerer på regnskaber
• “hvorfor” kursen bevæger sig (nyheder vs fundamentals)
• om der er tegn på stabilisering eller fortsat usikkerhed

Typiske triggers for kursbevægelser

Ørsted-aktien kan reagere kraftigt på:

• nedjusteringer / ændret guidance
• aflysninger eller genforhandlinger af projekter
• store nedskrivninger
• forbedret cashflow eller salg af aktiver
• nye store kontrakter eller udbudsvindere

Hvis du vil investere langsigtet, er det vigtigt at forstå, at Ørsted kan være en “nyhedsdrevet aktie” i perioder.

4) Ørsted regnskab: De vigtigste ting at forstå

Når du analyserer Ørsted, er der nogle regnskabspunkter, der er vigtigere end andre.

Du behøver ikke være revisor – men du bør kende disse begreber.

4.1 Omsætning vs indtjening

Ørsted kan have høj omsætning, men det er indtjeningen der betyder mest.

Vigtige linjer:

• EBITDA (driftsresultat før afskrivninger)
• EBIT (driftsresultat)
• Nettoresultat
• Fri cash flow (Free Cash Flow)

4.2 Cash flow er ofte vigtigere end overskud

Grønne energiaktier kan have perioder med store investeringer.

Det betyder:

• regnskabet kan se “fint” ud
• men cashflow kan være negativt
• fordi der bygges og investeres

Derfor bør du følge:

• Operating cash flow
• Investing cash flow
• Free cash flow

Hvis Ørsted kan vise stabilisering og forbedring i cash flow, kan det være et stærkt signal.

4.3 Gæld og finansiering

Ørsted er kapitaltungt.

Det betyder, at du bør følge:

• nettogæld
• gæld/EBITDA (leverage)
• refinansieringsrisiko
• renteomkostninger

Hvis renterne er høje, kan det presse indtjeningen.

5) Ørsted nøgletal: Hvad er vigtigt for private investorer?

Her er de nøgletal, der typisk giver mest mening for private investorer:

5.1 P/E (Price/Earnings)

P/E kan være misvisende for projektbaserede selskaber, især hvis indtjeningen svinger.

Brug P/E som et “indikator-tal” – ikke en sandhed.

5.2 EV/EBITDA

EV/EBITDA kan være mere relevant i kapitaltunge selskaber, fordi den tager højde for gæld.

5.3 FCF yield (fri cash flow i forhold til markedsværdi)

Hvis Ørsted over tid kan levere positiv fri cash flow, bliver dette nøgletal meget interessant.

5.4 ROIC (Return on Invested Capital)

ROIC viser hvor godt Ørsted forrenter de enorme investeringer.

I energiprojekter er ROIC ofte en nøgle til at forstå, om projekterne reelt skaber værdi.

6) Ørsted aktie kursmål: Hvordan skal du bruge dem?

Kursmål kan være nyttige, men de bør aldrig stå alene.

Kursmål er:

• et estimat
• baseret på antagelser
• påvirket af markedets stemning
• ofte justeret efter kursfald/stigninger

Det betyder, at kursmål ikke er “sandheden”. De er et datapunkt.

Sådan bruger du kursmål smart

En god måde at bruge kursmål på er:

1. Kig på gennemsnittet (hvis du har flere)
2. Kig på spændet mellem laveste og højeste
3. Spørg: Hvad skal der til for at nå det høje kursmål?
4. Spørg: Hvad kan gå galt, så det lave kursmål bliver realistisk?

Det hjælper dig med at tænke i scenarier.

7) Risiko ved Ørsted-aktien (det vigtigste afsnit)

Hvis du overvejer Ørsted som investering, bør du forstå risikobilledet.

Her er de vigtigste risici i 2026:

7.1 Projektrisiko (forsinkelser og budgetoverskridelser)

Havvindprojekter er komplekse.

Risici inkluderer:

• forsinkelser i installation
• højere materialepriser
• problemer med leverandører
• tekniske udfordringer
• vejrforsinkelser

7.2 Regulatorisk og politisk risiko

Ørsted er afhængig af:

• nationale energipolitikker
• udbudssystemer
• støtteordninger
• tilladelser og miljøkrav

Et skift i politisk klima kan påvirke profitabilitet.

7.3 Renter og finansiering

Som nævnt: Ørsted er følsom over for renter.

Hvis renten forbliver høj, kan det gøre det sværere at skabe attraktive afkast på nye projekter.

7.4 Risiko for lavere afkast på investeringer

Hvis Ørsted investerer massivt, men afkastet på projekterne bliver lavere end forventet, kan aktien blive presset.

7.5 Konkurrence

Der er konkurrence fra andre energiselskaber og investorer.

Hvis konkurrencen presser afkastet i udbud, kan marginerne falde.

8) Bull case: Hvorfor Ørsted kan være en stærk investering

Her er de vigtigste argumenter for Ørsted som aktie:

8.1 Grøn omstilling fortsætter

Den globale energiomstilling er ikke et “trend”-tema. Det er en strukturel ændring.

Efterspørgslen på grøn strøm forventes at stige, især når:

• elbiler bliver mere udbredte
• industri elektrificeres
• datacentre vokser
• lande vil reducere fossil afhængighed

8.2 Ørsted har erfaring og skala

Ørsted er blandt de mest erfarne spillere inden for havvind.

Skala og erfaring kan give:

• bedre projektstyring
• lavere omkostninger over tid
• stærkere partnerskaber

8.3 Stabil indtjening på sigt

Hvis Ørsted får flere projekter i drift og stabiliserer pipeline, kan indtjeningen blive mere forudsigelig.

8.4 Re-rating potentiale

Hvis markedet igen får tillid til Ørsted, kan aktien opleve en “re-rating” – altså at investorer betaler mere for samme indtjening.

9) Bear case: Hvorfor Ørsted kan skuffe

Det er vigtigt at være realistisk.

9.1 Flere nedskrivninger

Hvis Ørsted igen må nedskrive projekter, kan investorernes tillid blive yderligere svækket.

9.2 Lavere afkast i udbud

Hvis Ørsted må acceptere lavere afkast for at vinde projekter, kan det gøre vækst mindre værdifuld.

9.3 Kapitalbehov

Hvis investeringerne er meget store, og cashflow ikke følger med, kan der komme behov for:

• flere partnerskaber
• salg af aktiver
• i værste fald kapitalrejsning (sjældent ønsket af investorer)

9.4 Vedvarende høj rente

Hvis renten forbliver høj, kan det holde grønne aktier nede længere end forventet.

10) Scenarier for Ørsted 2026–2030

Her er tre realistiske scenarier.

Scenarie 1: Stabilisering og genopbygning (positivt)

• færre negative overraskelser
• bedre cash flow
• stærkere projektøkonomi
• aktien genvinder investorernes tillid

➡️ Ørsted kan blive en langsigtet “core holding” for grøn eksponering.

Scenarie 2: Sideways og usikkerhed (neutral)

• blandede regnskaber
• enkelte problemer i projekter
• markedet er skeptisk
• aktien bevæger sig i et bredt interval

➡️ Ørsted bliver en “trading/hold”-aktie for mange.

Scenarie 3: Flere problemer og presset forretning (negativt)

• fortsatte nedskrivninger
• projekter leverer lavere afkast
• cash flow forbliver svagt
• markedet mister tålmodigheden

➡️ Aktien kan underperforme i flere år.

11) Hvem passer Ørsted-aktien til?

Ørsted kan passe til dig, hvis du:

• investerer langsigtet (3–10 år)
• kan tåle volatilitet
• vil have eksponering mod grøn omstilling
• kan håndtere at “historien” ændrer sig løbende

Ørsted passer mindre godt, hvis du:

• vil have stabil udbytteaktie
• vil have lav risiko
• bliver nervøs ved store kursfald
• vil have høj forudsigelighed kvartal for kvartal

12) Sådan kan du investere i Ørsted (praktisk)

Hvis du vil investere i Ørsted, er der flere måder:

1) Engangskøb

Du køber aktien én gang og holder.

2) Månedsopsparing / løbende køb

Du spreder købene over tid, så du ikke rammer “forkert” med timing.

3) Via ETF’er eller fonde

Hvis du vil have grøn energi-eksponering, men ikke kun Ørsted.

13) Intern linkbuilding: Hvilke artikler bør denne guide linke til?

For at gøre denne artikel til en stærk pillar page, bør den linke til:

• Ørsted aktiekurs (din kurs-side)
• Ørsted kursmål
• Risiko ved aktier (generisk guide)
• Aktieanalyse (generisk guide)
• Hvordan køber man aktier? (generisk guide)
• Blogoversigt

Og når du får lavet de nye cluster posts, bør du linke til dem fra relevante afsnit.

FAQ – ofte stillede spørgsmål om Ørsted aktie

Er Ørsted en god aktie i 2026?

Det afhænger af din tidshorisont og risikovillighed. Ørsted har potentiale, men også høj usikkerhed.

Er Ørsted en udbytteaktie?

Ørsted har historisk udbetalt udbytte, men investorer bør primært se den som en vækst- og omstillingsaktie.

Hvorfor falder Ørsted aktien?

Det kan skyldes renter, projektrisiko, nedskrivninger, udbud eller ændret investorstemning.

Hvad påvirker Ørsted kursmål?

Analytikernes antagelser om indtjening, rente, projektafkast, pipeline og risiko.

Konklusion: Ørsted aktie analyse 2026

Ørsted er en af Danmarks mest spændende grønne aktier – men også en af de mest komplekse.

Hvis Ørsted leverer stabilisering, bedre cash flow og færre negative overraskelser, kan aktien få en stærk genoprejsning.

Men hvis projektrisiko, renter og uforudsigelighed fortsætter, kan aktien forblive presset.

Det vigtigste som investor er at:

• forstå forretningsmodellen
• følge cash flow og gæld
• acceptere volatilitet
• tænke i scenarier fremfor “sikre forudsigelser”