Nvidia aktie (NVDA): regnskab, forretning og nøgletal

Nvidia Corporation er en amerikansk chipproducent, der udvikler grafikprocessorer og systemer til kunstig intelligens. Aktien handles på Nasdaq under tickeren NVDA.

Denne side gennemgår, hvad selskabet sælger, hvad det seneste regnskab viste, hvordan man læser Nvidias usædvanlige regnskabsår, og hvilke forhold der påvirker forretningen.

Alle tal er angivet med dato. Siden anbefaler hverken køb eller salg.

Vigtigt først: Nvidias regnskabsår er navngivet et år frem

Det her er den mest almindelige misforståelse omkring Nvidia-tal, og den er værd at få af vejen med det samme.

Nvidias regnskabsår slutter i slutningen af januar, og det er opkaldt efter det år, hvor det slutter.

Konsekvensen:

• Regnskabsåret 2027 begyndte i slutningen af januar 2026 og slutter i slutningen af januar 2027.
• 1. kvartal 2027 var perioden frem til 26. april 2026 og blev offentliggjort den 20. maj 2026.
• Regnskabsåret 2026 sluttede i slutningen af januar 2026 og blev afrapporteret 25. februar 2026.

Ser man en overskrift om “Nvidias resultat for 2027”, er der altså ikke tale om en prognose. Det er allerede aflagte tal fra 2026.

På denne side angives derfor både regnskabsperiodens betegnelse og den faktiske dato.

Hvad sælger Nvidia?

Nvidia blev grundlagt i januar 1993 af Jensen Huang, Curtis Priem og Chris Malachowsky og børsnoteret på Nasdaq i januar 1999. Selskabet begyndte med grafikkort til computerspil.

I dag ligger hovedparten af forretningen et helt andet sted.

Fra og med regnskabsåret 2027 rapporterer selskabet i to markedsplatforme:

Data Center — chips, systemer og netværksudstyr til datacentre, der træner og kører AI-modeller. Segmentet underopdeles i Hyperscale (de største cloududbydere) og ACIE, som dækker AI-clouds, industri og virksomheder.

Edge Computing — computerkraft placeret tæt på, hvor data opstår, frem for i et centralt datacenter. Omfatter blandt andet robotteknologi, industrielle anvendelser og systemer til biler.

I kvartalet frem til 26. april 2026 udgjorde Data Center 75,2 af de 81,6 mia. dollar i omsætning — altså over 90 %.

Det er værd at holde fast i. Nvidia opfattes stadig af mange som et gaming-selskab. Målt på omsætning er det i dag primært en leverandør af infrastruktur til AI-datacentre.

Hvorfor Nvidia har den position, det har

To ting forklarer det meste.

Hardware. Grafikprocessorer er bygget til at udføre mange ensartede beregninger samtidig. Det er præcis den type beregning, træning og afvikling af AI-modeller kræver.

Software. Nvidias programmeringsplatform CUDA har været tilgængelig siden 2007, og en meget stor del af verdens AI-software er skrevet til den. Det gør det omkostningstungt at skifte til en konkurrents hardware, selv når den er teknisk konkurrencedygtig.

Kombinationen kaldes ofte selskabets moat — den beskyttelse, der gør det svært for konkurrenter at overtage markedet.

Det seneste regnskab

Tallene for 1. kvartal i regnskabsåret 2027 blev offentliggjort den 20. maj 2026:

• Omsætning: 81,6 mia. dollar, en stigning på 85 % i forhold til året før og 20 % i forhold til kvartalet før
• Data Center: 75,2 mia. dollar, en stigning på 92 %
• Nettoresultat efter de amerikanske regnskabsregler: 58,3 mia. dollar
• Resultat pr. aktie: 2,39 dollar efter GAAP og 1,87 dollar justeret
• Bruttomargin: omkring 75 %
• Frit cash flow: 48,6 mia. dollar

GAAP står for Generally Accepted Accounting Principles — de officielle amerikanske regnskabsregler. Justerede tal, også kaldet non-GAAP, udelader poster som gevinster og tab på kapitalandele. Forskellen mellem 2,39 og 1,87 dollar pr. aktie i dette kvartal skyldes hovedsagelig sådanne poster.

En bruttomargin omkring 75 % er usædvanligt højt for et selskab, der producerer fysiske produkter. Det afspejler, at værdien i høj grad ligger i design og software frem for i selve fremstillingen.

Forventningerne til det kommende kvartal

Selskabet forventer en omsætning på 91,0 mia. dollar plus/minus 2 % i 2. kvartal, med uændrede marginer.

En guidance er selskabets eget skøn — ikke et løfte.

Ét forbehold i den er værd at bemærke særskilt: forventningen indeholder ingen omsætning fra data center-produkter til Kina.

Kina-eksponeringen

I kvartalet frem til 26. april 2026 leverede Nvidia ingen Hopper-produkter til datacentre i Kina. I samme kvartal året før udgjorde de leverancer 4,6 mia. dollar.

Baggrunden er amerikanske eksportrestriktioner på avancerede AI-chips. Reglerne har ændret sig flere gange, og selskabet oplyser selv, at det ikke regner med kinesisk datacenteromsætning i sine forventninger.

For en investor er det et eksempel på politisk risiko: en indtægtskilde kan forsvinde eller genopstå ved politiske beslutninger, uden at det har noget med selskabets produkter eller konkurrenceevne at gøre.

Udbytte og aktietilbagekøb

Nvidia hævede i maj 2026 sit kvartalsudbytte fra 0,01 dollar til 0,25 dollar pr. aktie. Udbyttet blev udbetalt den 26. juni 2026 til aktionærer registreret den 4. juni.

En femogtyvedobling lyder markant, men det årlige udbytte på 1,00 dollar svarer stadig til et direkte afkast omkring 0,45 % ved kursen i august 2026.

Forklaringen er, at udlodningen primært sker gennem aktietilbagekøb. I kvartalet returnerede selskabet cirka 20 mia. dollar til aktionærerne gennem tilbagekøb og udbytte tilsammen, og bestyrelsen godkendte den 18. maj 2026 yderligere 80 mia. dollar til tilbagekøbsprogrammet.

Et aktietilbagekøb reducerer antallet af aktier i omløb, så hver tilbageværende aktie repræsenterer en større andel af selskabet. Samme model bruges af blandt andre Apple.

Kurs og prissætning

Nvidia var i august 2026 verdens mest værdifulde børsnoterede selskab med en markedsværdi omkring 5,42 billioner dollar.

P/E-tallet — kursen divideret med resultatet pr. aktie — lå omkring 34 målt på de seneste tolv måneders indtjening.

Det er værd at sammenligne med to andre selskaber på denne side: Apple lå omkring 36 i samme periode, og Palantir omkring 140.

Sammenligningen illustrerer et vigtigt punkt: et P/E-tal siger ikke i sig selv, om noget er dyrt. Nvidias indtjening er vokset så hurtigt, at nøgletallet er faldet, selv om kursen er steget — fordi nævneren voksede hurtigere end tælleren.

Aktiesplittet i 2024

Nvidia gennemførte den 10. juni 2024 et aktiesplit i forholdet 10:1. Hver aktie blev til ti, og kursen blev tilsvarende tiendedel.

Et split ændrer ikke selskabets værdi eller din samlede beholdning — kun stykprisen og antallet af aktier.

Konsekvensen for den, der læser gamle artikler: kurser fra før juni 2024 er omregnet i nutidige grafer og kan ikke sammenlignes direkte med, hvad der stod i medierne dengang.

Forhold der påvirker forretningen

Dette afsnit beskriver faktorer, som selskabet selv eller offentligt tilgængelige kilder peger på. Det er ikke en vurdering af aktien.

Kundekoncentration. En stor del af omsætningen kommer fra et fåtal af meget store cloudselskaber. Analytikere peger selv på, om kundekredsen bredes ud, som en central risiko.

Politisk og handelsmæssig risiko. Eksportrestriktioner har allerede fjernet den kinesiske datacenterforretning fra regnskabet.

Kapacitet og forsyningskæde. Lagrene steg til 25,8 mia. dollar, og de forsyningsrelaterede forpligtelser til 119,0 mia. dollar i kvartalet. Selskabet binder altså store beløb på forhånd for at sikre produktionskapacitet.

Stigende omkostninger. Driftsomkostningerne efter GAAP steg 52 % år/år til 7,6 mia. dollar.

Investeringer i kundeleddet. Selskabet investerede 18,6 mia. dollar i private selskaber og infrastrukturfonde i kvartalet og oplyser selv, at nogle af disse investeringer omfatter AI-modeludviklere, som indirekte kan købe eller anvende Nvidias produkter. Den type kredsløb er værd at være opmærksom på, når man vurderer efterspørgslens karakter.

Konkurrence. AMD og Broadcom udvikler konkurrerende produkter, og flere af de store cloudselskaber designer deres egne chips.

Afhængighed af ét tema. Over 90 % af omsætningen kommer fra AI-datacentre. Ændrer investeringslysten i den ende sig, rammer det næsten hele forretningen.

For danske investorer

Nvidia er en amerikansk aktie, og de praktiske forhold svarer til andre amerikanske selskaber:

• Handlen foregår i dollar, så USD/DKK-kursen påvirker afkastet målt i kroner
• Nasdaq åbner sen eftermiddag dansk tid
• USA tilbageholder kildeskat i udbyttet. Satsen afhænger blandt andet af, om der er indleveret en W-8BEN-blanket gennem din udbyder
• Vekselgebyr betales typisk ved handel i fremmed valuta

Selskabets balance, lagre og immaterielle aktiver fremgår af kvartals- og årsrapporterne. Begreberne er forklaret i gennemgangen af, hvad aktiver betyder.

Næste regnskab

Nvidias regnskab for 2. kvartal i regnskabsåret 2027 ventes den 26. august 2026 efter lukketid i USA.

Datoer i finanskalendere kan flytte sig. Den officielle kalender findes på selskabets investorside.

Ordforklaringer

GPU — Graphics Processing Unit. En processor bygget til at udføre mange ensartede beregninger parallelt.

CUDA — Nvidias programmeringsplatform, som en stor del af verdens AI-software er skrevet til.

Data Center — Nvidias største forretningsområde: hardware til datacentre, der træner og kører AI-modeller.

Hyperscale — de allerstørste cloududbydere, som driver datacentre i meget stor skala.

GAAP — de amerikanske regnskabsregler. Justerede tal (“non-GAAP”) udelader visse poster og er ikke direkte sammenlignelige på tværs af selskaber.

Bruttomargin — bruttoresultatet i procent af omsætningen.

Aktiesplit — opdeling af hver aktie i flere. Ændrer stykprisen, ikke selskabets samlede værdi.

Moat — de forhold, der gør det svært for konkurrenter at overtage et selskabs marked.

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel er faktuel information om Nvidia Corporation og selskabets børsnoterede aktie. Den er ikke investeringsrådgivning, ikke en anbefaling om at købe, beholde eller sælge værdipapirer, og ikke en opfordring til at handle.

Historiske tal og kursudvikling siger intet om den fremtidige udvikling. Selskabets egne forventninger er skøn og kan afvige væsentligt fra det faktiske resultat. Investering i enkeltaktier indebærer risiko for tab, herunder tab af hele det investerede beløb. Ved investering i udenlandske aktier kommer valutarisiko oveni.

Skattemæssige forhold afhænger af den enkeltes situation. Spørgsmål om beskatning af udenlandske aktier og udbytter bør rettes til Skattestyrelsen.

Vi er ikke registreret som investeringsrådgiver. Har du brug for vejledning om din egen situation, bør du kontakte en rådgiver med tilladelse fra Finanstilsynet. Officielle regnskaber og selskabsmeddelelser findes på Nvidias investorside.

Ofte stillede spørgsmål om Nvidia-aktien

Hvornår slutter Nvidias regnskabsår?

I slutningen af januar, og året er opkaldt efter det kalenderår, hvor det slutter. Regnskabsåret 2027 løber altså fra slutningen af januar 2026 til slutningen af januar 2027. En overskrift om “1. kvartal 2027” dækker en periode, der allerede er afsluttet.

Hvad tjener Nvidia mest på?

Data Center-segmentet, som stod for 75,2 af de 81,6 mia. dollar i omsætning i kvartalet frem til 26. april 2026 — altså over 90 %. Grafikkort til computerspil udgør i dag en lille del af forretningen.

Betaler Nvidia udbytte?

Ja, kvartalsvis. Udbyttet blev i maj 2026 hævet fra 0,01 dollar til 0,25 dollar pr. aktie. Det årlige udbytte på 1,00 dollar svarer til et direkte afkast omkring 0,45 %. Selskabet udlodder langt mere gennem aktietilbagekøb.

Sælger Nvidia til Kina?

Ikke data center-produkter i det seneste rapporterede kvartal. Der var ingen Hopper-leverancer til datacentre i Kina mod 4,6 mia. dollar i samme kvartal året før, og selskabets forventninger indeholder ingen kinesisk datacenteromsætning.

Hvorfor stemmer gamle kurser ikke med grafen?

Fordi Nvidia gennemførte et aktiesplit i forholdet 10:1 den 10. juni 2024. Historiske kurser er omregnet i nutidige grafer, så tal fra artikler før den dato ser anderledes ud.

Hvad betyder GAAP og justerede tal?

GAAP er de officielle amerikanske regnskabsregler. Justerede tal udelader visse poster, blandt andet gevinster og tab på kapitalandele. I kvartalet frem til april 2026 var resultatet pr. aktie 2,39 dollar efter GAAP og 1,87 dollar justeret.

Hvornår kommer det næste regnskab?

Den 26. august 2026 efter lukketid i USA. Det dækker 2. kvartal i regnskabsåret 2027. Den officielle finanskalender findes på selskabets investorside.