Ørsted nøgletal: Hvad skal du holde øje med?

Når man analyserer Ørsted-aktien, er det fristende kun at kigge på én ting:

📌 Aktiekursen.

Men kursen fortæller dig kun, hvad markedet føler lige nu – ikke nødvendigvis hvordan Ørsted klarer sig fundamentalt.

Hvis du vil forstå Ørsted som investering, bør du i stedet kigge på nøgletal, der viser:

• indtjeningens kvalitet
• cash flow og kapitalbinding
• gæld og finansiel risiko
• afkast på investeringer
• værdiansættelse

I denne guide gennemgår vi de vigtigste Ørsted nøgletal i 2026 – og hvordan du kan bruge dem som privat investor uden at drukne i regnskabstermer.

Vil du have hele casen samlet? Læs også: Ørsted aktie analyse – komplet guide til kurs, risiko, regnskab og potentiale

Først: Hvorfor er Ørsted en “nøgletal-aktie”?

Ørsted er en kapitaltung virksomhed.

Det betyder:

• der investeres massivt i projekter
• pengene bindes i lang tid
• indtjeningen kan svinge mellem kvartaler
• cash flow kan være negativt i perioder

Derfor er det ofte mere vigtigt at forstå:

• cash flow
• gæld
• afkast på investeret kapital

…end bare at kigge på “omsætning og overskud”.

1) EBITDA – hvor stærk er driften?

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) er et mål for, hvor stærk den underliggende drift er, før man tager højde for afskrivninger og finansiering.

Hvorfor er EBITDA relevant for Ørsted?

Fordi Ørsted har:

• store investeringer
• store afskrivninger
• store projekter i drift

EBITDA kan give et mere stabilt billede af driftens styrke end nettoresultatet alene.

Men: EBITDA er ikke nok i sig selv, fordi cash flow kan være noget helt andet.

2) EBIT – drift efter afskrivninger

EBIT er driftsresultatet efter afskrivninger.

EBIT er vigtigt, fordi det viser, hvad der er tilbage, når man tager højde for, at:

• anlæg og projekter “slides”
• investeringer skal afskrives over tid

For kapitaltunge selskaber er EBIT ofte mere realistisk end EBITDA.

3) Nettoresultat – men pas på “regnskabsstøj”

Nettoresultatet (overskuddet) er det tal, medier ofte nævner.

Men for Ørsted kan nettoresultatet være påvirket af:

• nedskrivninger
• engangsposter
• ændringer i projektværdi
• valutabevægelser
• regnskabstekniske forhold

Derfor er nettoresultatet ikke altid det bedste til at vurdere Ørsteds “sundhed”.

4) Free Cash Flow (FCF) – det vigtigste nøgletal for mange investorer

Free Cash Flow (fri cash flow) er i praksis:

Hvor mange penge virksomheden har tilbage, når investeringer er betalt.

For Ørsted er det ekstremt vigtigt, fordi Ørsted kan have:

• perioder med store investeringer
• negativ fri cash flow
• og samtidig et “pænt” regnskab

Hvorfor er free cash flow så vigtigt?

Fordi det siger noget om, hvorvidt Ørsted:

• kan finansiere vækst selv
• kan betale gæld ned
• kan betale udbytte (hvis relevant)
• kan undgå at skulle rejse kapital

5) Nettogæld – hvor tung er balancen?

Nettogæld = gæld minus likvider.

For Ørsted er det et centralt nøgletal, fordi:

• projekter kræver kapital
• renteniveauet påvirker finansiering
• høj gæld kan gøre aktien mere sårbar

Hvad er “for meget” gæld?

Der findes ikke ét tal, men du bør kigge på:

• om gælden stiger år efter år
• om cash flow kan bære gælden
• om Ørsted har fleksibilitet via aktivsalg/partnerskaber

6) Gæld/EBITDA (leverage) – et simpelt risikomål

Dette nøgletal viser, hvor mange år det tager at “tjene gælden hjem”, hvis EBITDA var konstant.

• Lavere = mere robust
• Højere = mere risikabelt

Det er et klassisk nøgletal i kapitaltunge selskaber.

7) ROIC – afkast på investeret kapital (super vigtigt for Ørsted)

ROIC (Return on Invested Capital) viser:

Hvor godt Ørsted forrenter de penge, de investerer i projekter.

Det er særligt vigtigt for Ørsted, fordi:

• Ørsted investerer milliarder
• afkastet kan være forskellen på succes og fiasko
• lave afkast kan gøre vækst “ikke værdifuld”

Hvis Ørsted kan øge ROIC over tid, er det et stærkt signal.

8) CAPEX – hvor meget investerer Ørsted?

CAPEX = investeringer i anlæg og projekter.

Ørsted har typisk høj CAPEX, fordi de bygger store projekter.

Som investor bør du spørge:

• er CAPEX “fornuftig” i forhold til afkast?
• stiger CAPEX hurtigere end indtjening?
• bliver investeringer omsat til cash flow senere?

9) EV/EBITDA – en bedre værdiansættelse end P/E for Ørsted

Mange private investorer bruger P/E.

Men P/E kan være misvisende for Ørsted, fordi indtjeningen kan svinge.

EV/EBITDA tager højde for:

• markedsværdi
• gæld
• og driftens størrelse

Derfor er EV/EBITDA ofte mere relevant til kapitaltunge selskaber.

10) P/E – brug det, men brug det forsigtigt

P/E kan stadig bruges som et hurtigt signal, men:

• hvis indtjening er midlertidigt lav → P/E ser høj ud
• hvis indtjening er midlertidigt høj → P/E ser lav ud

Så P/E kan “narre” dig.

Mit råd:

👉 Brug P/E som et supplement – ikke som hovedargument.

Sådan bruger du nøgletal i praksis (simpel metode)

Her er en meget enkel måde at analysere Ørsted på uden at blive overvældet:

Trin 1: Kig på drift (EBITDA/EBIT)

• er driften stabil eller svingende?

Trin 2: Kig på cash flow

• bliver fri cash flow bedre over tid?

Trin 3: Kig på gæld og leverage

• kan Ørsted håndtere finansieringen?

Trin 4: Kig på ROIC og afkast

• giver investeringerne mening?

Trin 5: Kig på værdiansættelse (EV/EBITDA)

• virker aktien dyr eller billig ift. drift og risiko?

Konklusion: De vigtigste Ørsted nøgletal i 2026

Hvis du kun skal fokusere på få nøgletal, så vælg disse:

✅ Free Cash Flow
✅ Nettogæld og gæld/EBITDA
✅ ROIC
✅ EBIT/EBITDA
✅ EV/EBITDA (værdiansættelse)

Ørsted er en aktie, hvor:

• cash flow og kapitaldisciplin betyder meget
• projektrisiko kan påvirke tallene kraftigt
• og markedets tillid kan ændre værdiansættelsen hurtigt